安泰证券中国越买越少，普京没办法再装看不见，要来中国敞开心扉聊一次

俄罗斯工业和贸易部长安东·阿利汉诺夫确认安泰证券，2025年开年至今，中俄贸易量逐月下降，俄罗斯【记者报】报道这件事时，用了“令人不快”的表述。确实，“令人不快”这个词挺传神的。中俄贸易里，俄是高度依赖的一方。量一旦降，等于“后方补给线”松动，对内对外都不利。

而我国海关统计的数据，也印证了俄方的判断。25年1月到7月，中俄双边贸易额为1258亿美金，较去年同期下降8%。24年同期数据为2450 亿。这说明，降幅确实存在，基数很大，这说明并不是“小波动”，而是真实的收缩。如果是单月波动，可以归因于市场，但逐月下降加双方数据一致，说明这是趋势性的。

从细分上看，25年上半年，中国进口俄罗斯原油总量下降11%，石油成品下降28%，液化天然气下降13%，木材下降10%，煤炭下降10%。

原油下跌很好理解。油价回落叠加国内库存高企，进口自然收缩。去年高油价时买得猛，今年我们就没那么迫切。石油成品降幅最大。本来成品油就不是中国紧缺的东西。俄罗斯这块出口安泰证券，本质是“补口子”，今年补口子的需求小了而已。

液化天然气下降13%，这是因为国内用气量受经济节奏和新能源替代影响，总体不如预期，加上长期合同的约束，现货进口自然减少。

木材煤炭跟房地产基建息息相关。今年以来我国房地产正逐步向高质量住房转型，减少进口量是转型周期的按需调整。综合分析下来可以看出，这并非是中俄关系遇冷导致的中国进口缩减，而是我国的需求调整。被战事缠身的俄罗斯这边则面临“只能往东卖”的困境，而买方市场在中国，议价空间就小了。

波兰经济学家马切伊·卡尔瓦辛斯基说了句大实话：中国对俄罗斯商品进口量减少，俄罗斯财政压力骤然增加。毕竟俄罗斯财政的命门就是能源出口：石油、天然气相关的税收和关税，占到联邦预算收入的三分之一以上。如果连中方的采购量都在缩，那就等于“最后的大后方”也在变窄。所以进口量下降安泰证券，不只是贸易账面数字的缩水，而是财政现金流的直接紧缩。这会让俄方在补贴军费、社会福利、地方财政转移支付上更吃紧。可以这么说，对俄罗斯来说，中方需求不是“增量的锦上添花”，而是“存量的雪中送炭”。